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图片:Bigstock

盈利地平线上的乌云

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不像过去几个季度,企业财报仍明确正面且令人放心,我们可能开始看到一些阴云在地平线上浮现,因为第三季财报季即将开始。

“云”是指成本上升的趋势和供应链问题,这是最近的季度报告中的重复主题或喜美联储的预先公告(都不会-免费的报告)、耐克(NKE.-免费的报告),床,浴和超越(BBBY.-免费的报告) 和别的。我们还必须争辩于Delta Variant的负面影响,这已经在宏观经济和公司数据中出现。

在过去的一年里一直保持乐观的数据在过去的两个月里发生了逆转。你可以在下面的图表中看到这一点,它跟踪了第三季度盈利增长预期的演变。

万博备用网图片来源:Zacks Inv万博备用网estment Research

我们在这里看到的是,在本季度开始以来保持温和积极的趋势之后,在过去几周似乎已经改变了方向。

这种失去的势头可能与新兴的经济放缓相关联,这反过来可能是达德拉变体的函数。我们还需要关注劳动力,投入,货运/物流等线项的成本趋势上升的边远展望。

市场似乎同意美联储对这一趋势的评估为“暂时”,以及相关的与...相关的中断的函数,最终均匀。此视图反映在当前的共识估计中,正如您在下面的图表中看到的那样。

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这种对持续成本压力的“暂时”观点在年度利润图中更加明显,如下图所示。

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我们都知道,这场“暂时的”或其他形式的辩论对美联储政策有影响,这对市场来说与收益和利润率的前景同样重要。

为了使谈话恢复修订趋势,重要的是要指出,2021 Q4的估计在最近几周内推定起来,即使对于2021 Q3已经停滞不前,也是如此。

对第三季度及以后的预期

最后的收益季节(2021季度)不仅目睹了一个非常高的盈利增长率,而且总收入的总数也达到了一个新的历史记录,超越了前期记录。Q2收益季节出来的其他积极因素包括在所有关键部门的宽度和收入前方的显着势头。

我们知道,今年前两个季度异常高的增长率将不会在后两个季度持续下去,因为它们在很大程度上反映了与受covid - 19相关干扰严重影响的上年同期相比的容易比较。在2021年第三季度及以后,比较将是相对正常的,因为美国经济已在上年同期开始开放,因此预期增长速度将放缓。

您可以在下面的图表中看到这一预期的增长减速,在前四个期间和以下三个季度的增长和估计数上的背景下,将2021季度的盈利和收入增长期望。

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每年的可比较图片并不令人印象深刻,正如您在下面的图表中看到的那样。

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我们前面提到了总体2021季度汇率如何盈利代表新的历史记录。您可以在下面的图表中看到,今年的四个季度突出显示。

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我们都知道,很大一部分经济,特别是在更广泛的休闲、旅游和酒店领域,受到了疫情的影响,这些领域的企业收入仍明显低于疫情前时期。事实上,预计许多这些公司在近一年内都无法恢复到covid之前的盈利水平。

过去两个季度的创纪录盈利令人印象深刻的一个特点是,它们是在没有这些关键经济部门帮助的情况下实现的。

收入季节正在进行中

大多数公司都有与日历周期相对应的财务季度。因此,绝大多数第三季度收益报告将来自于截至9月的财政季度的公司。但也有一些公司的财季将在8月份结束,其中一些公司最近几天还在公布8月份财季的业绩。

盈利最近几天从FedEx(都不会-免费的报告),Oracle(李艾科-免费的报告)、Adobe (-免费的报告)、耐克(NKE.-免费的报告)等都属于这一类;它们的财政季度都在8月份结束。我们将所有这些报告作为第三季度收益统计的一部分。

到10月1日星期五为止英石,我们已经看过Q3,由17个标准普尔500指数500名成员,另外4名甲板上的4名指数成员本周报告结果。这些包括百事可乐等运营商(鼓舞士气的-免费的报告),星座(STZ.-免费的报告)等公司将于本周公布8月份财季业绩。

当摩根大通(摩根大通-免费的报告)其他大银行于10月13日开始举行九月季度结果TH.,我们将看到近二十二名标准普尔500名成员的8月季度结果。

在已经公布第三季度业绩的17家指数成分股公司中,总收益较去年同期增长26.3%,营收增长18.3%,每股收益超出预期82.4%,营收超出预期58.8%。这17个指数成员中,每股收益和营收双双超过预期的占47.1%。

这还为时过早,样本规模太小,无法为我们提供任何解释性指导,但第二季度收益季节的显著特征——收入方面的强劲势头在这个公认的早期阶段似乎没有出现。

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详细介绍整体盈利图片,包括未来期间的期望,请查看我们的每周收入趋势报告>>>>预览第三季度收益季节